Біткойн недооцінений: швейцарські аналітики назвали справедливу ціну

Аналітики регульованого криптовалютного банку SEBA з Швейцарії представили нову модель справедливої ціни біткоіна. За їх оцінками, найдорожча криптовалюта повинна коштувати 10 670 доларів, пише "Мінфін".

Цікаво 85% прибутку за 10 днів: яка криптовалюта вийшла в топ за ринковою капіталізацією

Як визначили ціну

Запропонована аналітиками модель базується на чотирьох компонентах:

• мережа;
• незмінність; 
• грошово-кредитна політика;
• тип валюти.

Перші два параметри характеризують технологію блокчейн або попит на безпечне сховище. Останні два — пропозиція криптовалюти.

Формула ціни біткойну

У поданій вище формулі P(t) — доларова ціна криптовалюти, C(t) — кількість криптовалют в обігу, а P(t)C (t) — ринкова капіталізація.

• Перший аргумент в рівнянні — цінність мережі. U(t) — число користувачів, а n — параметр мережі, який фіксує позитивні зовнішні ефекти, пов'язані з користувачами.
   
• Другий аргумент — цінність незмінності, яка вимірює безпеку блокчейну. H (d,t) — це калібрований хешрейт мережі, а i — параметр незмінюваності. Чим вище i, тим важливіше незмінність як характеристики і тим вище значення, пов'язане з нею.
  
  H(d,t) також пропорційне вартості роботи мережі. Незалежно від того, чи використовується Proof-of-Work або Proof-of-Stake, H дає уявлення про сукупний ризик інвестицій для забезпечення безпеки системи. Таким чином, цей параметр є показником завершеності транзакцій і розрахунків.
   
• Третій аргумент описує грошово-кредитну політику. C(t)/C — індекс, що вимірює частку пропозиції C(t) у вільному зверненні щодо всієї емісії C, а s — параметр дефіциту.
   
• Четвертий аргумент описує тип валюти. Відношення C(t)/T(t) вимірює ставлення транзакцій T(t) до поточної пропозиції C(t), а g є параметром закону Грешема (про витіснення повноцінних грошей знеціненими). Це відображає ставлення, чи є криптовалюта більшою мірою засобом обміну або засобом накопичення. Чим нижче коефіцієнт, тим більше аргументів на користь сприйняття біткоіна як засобу обміну, чим вище — навпаки.

Наведений нижче графік показує динаміку зміни курсу біткоіна і його справедливої вартості на основі описаної вище моделі.

Згідно з останніми оцінками Seba, біткойн має коштувати 10 670 доларів. Показник знизився в порівнянні з травневою оцінкою через скорочення рівня складності внаслідок халвингу.

Динаміка справедливої ціни біткойну

​Зверніть увагу Мільйон за біткойн: ще один захмарний прогноз для криптовалюти

Альтернативні прогнози

Аналітики порталу ByteTree навпаки вважають, що наразі ціна біткойну переоцінена на кілька тисяч. На базі ончейн-метрик вони оцінюють "справедливу" вартість BTC на рівні в 7 135 доларів.