Каким будет курс доллара в дальнейшем

Если ситуация с безопасностью и энергетикой в Украине до конца года существенно не ухудшится, валютный рынок останется под контролем. По оценкам банкира Сергея Мамедова, официальный курс доллара в конце декабря удержится в пределах до 46 гривен. В то же время стоимость евро под влиянием мирового рынка может демонстрировать большую динамику и колебаться в диапазоне 52,5–54 гривны.

По его словам, называть точный курс на 31 декабря сейчас некорректно, ведь на рынок давит целый ряд факторов. Среди них – интенсивность обстрелов, состояние энергетической системы, потребности в импорте и экспортные возможности, объемы международной помощи, а также инфляция и настроения населения.

Сергей Мамедов

Вице-президент Ассоциации украинских банков и председатель правления ГЛОБУС БАНКА

Продолжается жестокая и непредсказуемая война, поэтому называть сегодня курс доллара на 31 декабря с точностью до копейки было бы гаданием. Но если мы не можем точно назвать цифру, это не означает, что мы не можем понять логику, по которой будет жить валютный рынок.

Что будет происходить с долларом в конце года

Ключевую роль на рынке по-прежнему будет играть Национальный банк, используя режим "управляемой гибкости". Сглаживание чрезмерных колебаний происходит с помощью валютных интервенций, ведь спрос традиционно растет из-за увеличения бюджетных расходов, активизации импорта и завершения годовых контрактов.

В четвертом квартале 2024 года Нацбанк продал около 11,4 миллиарда долларов, а за аналогичный период 2025 года – почти 10,3 миллиарда долларов. В октябре–декабре 2026 года объем интервенций может составить 10–11 миллиардов долларов.

Это не заранее заданная цифра. Национальный банк будет продавать столько валюты, сколько потребуется для сохранения контролируемости рынка. Поэтому курс не будет статичным, но в то же время нет оснований ожидать, что доллар вдруг "оторвется от земли" и достигнет заоблачных значений,
– отметил Мамедов.

Почему гривна способна противостоять спросу на валюту

Дополнительный спрос на наличные в конце года создают возросшие гривневые расходы. Для сравнения: в декабре 2025 года расходы общего фонда госбюджета составили почти 650 миллиардов гривен против 374 миллиардов гривен в ноябре.

В то же время гривна располагает инструментами для сохранения сбережений: ставки по отдельным срочным депозитам достигают 17,5% годовых, а доходность ОВГЗ составляет около 15–16,5%. Спрос населения на наличную валюту в IV квартале 2025 года составил 2,2 миллиарда долларов против 3,7 миллиарда годом ранее.

В 2024 году доллар вырос с 38 до 42,04 гривны (на 10,6%), а в течение 2025 года – с 42,03 до 42,39 гривны (менее чем на 1%). На 1 января 2026 года официальный курс составлял около 42,35 гривны за доллар. Если в конце декабря курс приблизится к 46 гривнам, его годовой рост составит около 8,6%.

Если не произойдут крайне негативные военные и энергетические события, в конце года курс доллара вряд ли превысит 46 грн. Поэтому вместо валютного скачка нас может ожидать постепенное, контролируемое движение с периодами как ослабления, так и укрепления гривны,
– прогнозирует банкир.

От чего будет зависеть стоимость евро

В отличие от доллара, курс евро в Украине зависит не только от соотношения гривны к доллару, но и от мировых торгов пары евро-доллар. При курсе доллара вблизи 45–46 гривен базовый ориентир для евро составляет 52,5–54 гривны.

Более широкий диапазон для европейской валюты объясняется дополнительными рисками: политикой ЕЦБ и ФРС США, инфляцией и экономической ситуацией в Европе и США.

Банкир также упомянул инфляцию как фактор влияния, отметив, что ускорение роста цен не означает автоматического и аналогичного ослабления гривны.

Не стоит ожидать ни статичного курса, ни валютной катастрофы. Курс будет меняться – это нормально для режима "управляемой гибкости". Гораздо важнее, чтобы эти изменения были контролируемыми, а валютный рынок оставался сбалансированным,
– подытожил Сергей Мамедов.

Кстати, мы писали, что на стыке сентября и октября ситуация на валютном рынке, скорее всего, останется близкой к тенденциям последних месяцев. В то же время на нее могут сильнее влиять риски безопасности, последствия вражеских атак на энергетику, производство и логистику, а также постепенный рост потребительских цен.