Восточная Европа выходит в лидеры
Все чаще среди приоритетных направлений для инвестиций в Европе оказываются Болгария, Венгрия и Литва, пишет Bloomberg.
Эти страны отличаются сочетанием лучших экономических и фискальных условий с привлекательной доходностью, которое сейчас сложнее найти среди западноевропейских соседей. Дополнительным преимуществом являются политические изменения и жесткие требования, связанные с участием в еврозоне.
Например, в портфеле Nomura Global Dynamic Bond Fund доля восточноевропейских облигаций достигла 15% – самого высокого уровня за всю карьеру его руководителя Дики Ходжеса, который особо выделяет Болгарию. А вот для Джеймса Рингера из Schroders главным выбором среди всех суверенных рынков мира стала Венгрия.
Интересно! По данным агентства по управлению госдолгом, в июле объем венгерских облигаций и казначейских бумаг в руках иностранных инвесторов достиг рекордного уровня.
Также интерес вызывает Литва – в MFS Investment Management ее гособлигации используют в качестве опоры для портфеля в периоды волатильности. К слову, по индексу Bloomberg, который отслеживает суверенный долг, именно Латвия и Литва демонстрируют лучшую динамику в этом году среди ценных бумаг, номинированных в евро.
В то же время ситуация в Румынии иная: страна сталкивается со стремительным ростом долга и "политическим параличом", а до введения евро ей еще далеко. Тем не менее высокая доходность гособлигаций все равно интересует часть инвесторов, которые фактически воспринимают румынский суверенный долг как единственный в Евросоюзе актив такого типа с "мусорным" рейтингом.
Доходность румынских облигаций приблизилась к уровням стран "мусорным" рейтингом / Инфографика Bloomberg
Напомним, война в Иране также изменила инвестиционные приоритеты на Ближнем Востоке, ведь на фоне проблем с судоходством через Ормузский пролив вкладчики начали уделять больше внимания инфраструктуре, которая может снизить зависимость от этого маршрута.