Илон Маск тоже ошибается: какие инвестиции миллиардера обошлись ему дороже всего
Илон Маск известен своими масштабными ставками на технологии, которые часто приносят ему огромную прибыль, однако далеко не все его решения оказывались успешными. Самой дорогостоящей ошибкой миллиардера многие аналитики и инвесторы считают приобретение Twitter, на которое он потратил около 44 миллиардов долларов.
Twitter стал самой дорогой сделкой Маска
В октябре 2022 года Илон Маск завершил сделку по приобретению Twitter за 44 миллиарда долларов, или 54,20 доллара за акцию. Соответствующую сделку компания раскрыла в документах, поданных в Комиссию по ценным бумагам и биржам США (SEC).
Цена сделки оказалась особенно высокой на фоне последующего падения оценки соцсети. После приобретения Маск переименовал Twitter в X и кардинально изменил бизнес-модель платформы, в частности сократив штат и пытаясь уменьшить зависимость от рекламы.
Показательной стала оценка Fidelity, которая была одним из инвесторов сделки. В 2024 году компания оценивала X примерно в 9,4 миллиарда долларов – почти на 79% ниже суммы, которую Маск заплатил за Twitter.
Еще раньше, в конце 2023 года, Fidelity оценивала свою долю в X на 71,5% ниже, чем ее стоимость на момент приобретения Twitter. Такая оценка означала стоимость всей компании примерно на уровне 12,5 миллиарда долларов.
В то же время называть покупку Twitter однозначно "провалом" не совсем корректно. Маск неоднократно заявлял, что его цели выходили за рамки финансовой отдачи от соцсети: он стремился превратить платформу в глобальную цифровую площадку и впоследствии развить концепцию X как универсального сервиса.
Однако именно с точки зрения инвестиционной стоимости сделка оказалась чрезвычайно дорогостоящей. Для финансирования приобретения Маск использовал собственные средства, продажу акций Tesla, банковские кредиты и средства соинвесторов. Reuters сообщало, что банки согласились предоставить около 13 миллиардов долларов долгового финансирования.
SolarCity и другие рискованные ставки
Еще одной спорной инвестицией стала SolarCity – производитель солнечных энергетических систем, которую Tesla приобрела в 2016 году примерно за 2,6 миллиарда долларов. С учетом долговых обязательств компании стоимость сделки оценивалась почти в 5 миллиардов долларов.
Маск был председателем SolarCity и ее крупнейшим акционером, поэтому сделка вызвала вопросы относительно конфликта интересов. Расчет заключался в том, что Tesla сможет объединить производство электромобилей, аккумуляторов и солнечной энергетики в единую экосистему.
Однако развитие солнечного бизнеса оказалось значительно сложнее, чем ожидалось. В частности, запуск Solar Roof не оправдал первоначальных ожиданий относительно масштабов производства и продаж, а сама SolarCity в течение длительного времени оставалась убыточным направлением.
В то же время для Маска характерен подход, при котором он готов вкладывать значительные средства в проекты с очень высоким риском. Именно поэтому не все его ставки можно оценивать только по краткосрочной доходности: Tesla, SpaceX и другие компании также переживали периоды масштабных убытков и финансового давления, прежде чем некоторые из них стали чрезвычайно ценными.
Поэтому главный урок из истории Маска как инвестора заключается не в том, что он избегает ошибок. Наоборот, миллиардер часто делает чрезвычайно большие ставки на будущее, и Twitter стал ярчайшим примером ситуации, когда масштаб вложений оказался огромным, а рыночная оценка актива впоследствии резко упала.
Кстати, в 2006 году Disney приобрела Pixar в рамках сделки на миллиарды долларов, фактически взяв под контроль одну из самых успешных анимационных студий мира. За этой покупкой стояло гораздо больше, чем желание получить известные мультфильмы, – Disney стремилась вернуть себе лидерство в анимации и усилить собственную творческую команду.