1 
Twitter стал самой дорогой сделкой Маска
В октябре 2022 года Илон Маск завершил сделку по приобретению Twitter за 44 миллиарда долларов, или 54,20 доллара за акцию. Соответствующую сделку компания раскрыла в документах, поданных в Комиссию по ценным бумагам и биржам США (SEC).
Цена сделки оказалась особенно высокой на фоне последующего падения оценки соцсети. После приобретения Маск переименовал Twitter в X и кардинально изменил бизнес-модель платформы, в частности сократив штат и пытаясь уменьшить зависимость от рекламы.
Показательной стала оценка Fidelity, которая была одним из инвесторов сделки. В 2024 году компания оценивала X примерно в 9,4 миллиарда долларов – почти на 79% ниже суммы, которую Маск заплатил за Twitter.
Еще раньше, в конце 2023 года, Fidelity оценивала свою долю в X на 71,5% ниже, чем ее стоимость на момент приобретения Twitter. Такая оценка означала стоимость всей компании примерно на уровне 12,5 миллиарда долларов.
В то же время называть покупку Twitter однозначно "провалом" не совсем корректно. Маск неоднократно заявлял, что его цели выходили за рамки финансовой отдачи от соцсети: он стремился превратить платформу в глобальную цифровую площадку и впоследствии развить концепцию X как универсального сервиса.
Однако именно с точки зрения инвестиционной стоимости сделка оказалась чрезвычайно дорогостоящей. Для финансирования приобретения Маск использовал собственные средства, продажу акций Tesla, банковские кредиты и средства соинвесторов. Reuters сообщало, что банки согласились предоставить около 13 миллиардов долларов долгового финансирования.
SolarCity и другие рискованные ставки
Еще одной спорной инвестицией стала SolarCity – производитель солнечных энергетических систем, которую Tesla приобрела в 2016 году примерно за 2,6 миллиарда долларов. С учетом долговых обязательств компании стоимость сделки оценивалась почти в 5 миллиардов долларов.
Маск был председателем SolarCity и ее крупнейшим акционером, поэтому сделка вызвала вопросы относительно конфликта интересов. Расчет заключался в том, что Tesla сможет объединить производство электромобилей, аккумуляторов и солнечной энергетики в единую экосистему.
Однако развитие солнечного бизнеса оказалось значительно сложнее, чем ожидалось. В частности, запуск Solar Roof не оправдал первоначальных ожиданий относительно масштабов производства и продаж, а сама SolarCity в течение длительного времени оставалась убыточным направлением.
В то же время для Маска характерен подход, при котором он готов вкладывать значительные средства в проекты с очень высоким риском. Именно поэтому не все его ставки можно оценивать только по краткосрочной доходности: Tesla, SpaceX и другие компании также переживали периоды масштабных убытков и финансового давления, прежде чем некоторые из них стали чрезвычайно ценными.
Поэтому главный урок из истории Маска как инвестора заключается не в том, что он избегает ошибок. Наоборот, миллиардер часто делает чрезвычайно большие ставки на будущее, и Twitter стал ярчайшим примером ситуации, когда масштаб вложений оказался огромным, а рыночная оценка актива впоследствии резко упала.
Кстати, в 2006 году Disney приобрела Pixar в рамках сделки на миллиарды долларов, фактически взяв под контроль одну из самых успешных анимационных студий мира. За этой покупкой стояло гораздо больше, чем желание получить известные мультфильмы, – Disney стремилась вернуть себе лидерство в анимации и усилить собственную творческую команду.